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金融租赁半年考:资产规模降速 金融债趋热


      微信:AirPnP   2019/9/30
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随着金融租赁牌照降温后,金租公司资产规模增速也持续放缓,甚至多家公司出现负增张迹象。其中,长城金租资产规模半年期增幅为-3.57%,昆仑金租为-2.21%,两家均为负增长。中国外贸金租半年期资产规模增幅为0.97%,仅为微增长。对于金租行业而言,10年高歌猛进发展的千亿规模公司不在少数,那么,资产规模放缓释放哪些信号?融资租赁三十人论坛研究院院长高克勤在接受《中国经营报》记者采访时认为,宏观形势并不明朗的情况下,主动控制资产规模增速是一种保险做法,因为要尽量减少风险管控收益的损失。

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除了资产规模放缓外,记者在调查中还注意到,进入2019年,多家金租公司瞄准发行金融债,截至目前,行业累计发行金融债近500亿元。与此同时,不少金融租赁公司在半年报中或者公开场合表示,实现金融租赁高质量发展。那么,未来金融租赁将会出现哪些转变?会面临哪些新风口?

资产规模呈负增长趋势

记者梳理发现,处在行业头部的金融租赁公司均实现了千亿元规模。同时,体量在500亿元的金融租赁也有10余家。

从公布的数据看,长城金租2019年6月末资产规模571.77亿元,2018年末592.95亿元,2018年6月末608.44亿元,2017年末593.14亿元。近3个半年期增幅分别为2.58%、-2.55%、-3.57%;昆仑金租2019年6月末资产规模为568.21亿元,2018年末为581.05亿元,2018年6月末为579.77亿元,2017年末为536.26亿元。近3个半年期增幅分别为8.11%、0.22%、-2.21%;外贸金租2019年6月末资产规模为657.19亿元,2018年末为650.90亿元,2018年6月末为640.42亿元,2017年末为634.63亿元。近3个半年期增幅分别为0.91%、1.64%、0.97%。虽然太平石化金租尚未披露2019年半年报,但根据2019年一季度报表显示,太平石化金租2018年末资产规模为483.76亿元,2017年末为414.11亿元,年增长16.82%。2019年3月末资产规模为463.90亿元,较2018年末减少4.10%。

值得注意的是,今年初,就有多家公司显示出与外贸金租类似的经历。根据今年初公布的2018年数据来看,多家公司资产规模出现负增长,如工银租赁与天银金租的资产同比降幅分别达到13.78%与10.29%。但是,交通银行在其公告中表示,旨在增强交银租赁资本实力,促进交银租赁加快业务发展、提升市场竞争力。

而融资租赁三十人论坛研究院院长高克勤在接受《中国经营报》记者采访时认为,宏观形势并不明朗的情况下,主动控制资产规模增速是一种保险做法,因为要尽量减少风险管控收益的损失。

从上述数据来看,资产规模微增长乃至零增长、负增长已经成为行业潜在趋势,对此,有业内人士分析称:“一方面可能来自业务的压力,按照每年三分之一资产到期的比例测算,600亿元体量的金租,每年还需要投放出200亿元才能保住已有的规模。但是,金租行业人数并不多,展业情况对金租规模有直接影响。”

规模缩表的同时,金融租赁公司负债率有攀升趋势。根据财报显示,截至2019年6月30日,外贸金租总资产为657.2亿元,总负债为564.7亿元,资产负债率为85.9%。公司2019年上半年营收为20.79亿元,同比下滑4.7%;净利润为3.91亿元,同比增长19.5%。

此外,快速扩张的终结,也反映在增资方面。就在去年,交银租赁还向子公司交银航空航运金融租赁公司增资70亿元。但是,根据交通银行于今年3月对外发布公告显示,交银租赁将进行增资,增资总额不超过55亿元。

受到资产规模、负债率等因素的影响,金融租赁公司盈利能力也呈现分化趋势。根据2018年年报数据显示,交银租赁、国银租赁、招银租赁等头部公司净利润均超过了20亿元,但是九鼎金租、天银金租、青银金租的净利润不足1亿元。资产规模增速显著放缓,甚至出现负增长,头部机构重资产业务收缩,整体的资产质量水平也面临着一定的下行压力。

金融债成融资主渠道

在今年的政府工作报告中曾提出:“加大城际交通、物流、市政、灾害防治、民用和通用航空等基础设施投资力度,加强新一代信息基础设施建设。”为更好服务实体经济,很多金融租赁公司将高质量作为公司发展关键词。

一方面,高质量发展需要强有力的融资支持。同时,为了缓解金融租赁流动性问题,金融租赁公司依靠发行低成本的金融债券来补充中长期资金。另一方面,金融租赁公司主要的租赁物为飞机船舶、大型机械、基础设施等,伴随着金融改革的持续深化,无论是在资本端还是在资金端,金融租赁公司都在进一步尝试丰富资本补充途径,解决流动性管理问题,以更好地支持资产端的发展。

根据Wind数据统计,今年前6个月,包括工银租赁、交银租赁、光大租赁、兴业租赁、华融租赁、招银租赁、华夏金租、珠江金租在内的15家金融租赁公司发行了共计金额为413亿元的金融债券,包括由江苏金租、长城国兴金融租赁以及农银租赁发行的3只绿色金融债,规模分别为10亿元、20亿元、30亿元。此外,招银租赁于今年6月发行了10亿美元的境外债券。就头部公司来看,今年一季度,工银租赁又连续发行了3期金融债券,总规模为60亿元,展现出了较强的资本市场融资能力。

采访中,不少业内人士表示,金融租赁机构必须走高质量、差异化的发展道路,在国家重大战略涉及的基础设施、交通运输、能源环保、民生医疗、农业扶贫等领域,找准细分方向,提升专业化经营能力,加大创新型租赁业务支持力度,在细分市场树立竞争优势。

记者还在采访中发现,受到大数据、人工智能的影响,金融科技也在金融租赁公司中产生一定的效应。尤其是在打破产品单一化和同质化问题上,不少金融租赁公司在产品研发上发力,以场景为依托、以科技为支撑、以政策为导向、以产品为中心的行业高质量发展新生态正在金融租赁业逐步建立,用以深耕行业细分领域,做好资产经营与资金融通。

此外,与此前数年监管部门鼓励增加金融租赁有效供给,机构纷纷争抢租赁牌照不同,2019年上半年,牌照持续降温。仅有一家金融租赁公司批准开业。今年2月,中车金融租赁有限公司正式开业并在天津东疆保税港区完成注册,这也是近两年多来,唯一一家新获批开业的金融租赁公司。至此,国内金融租赁公司数量达到70家。

(来源:中国经营网)


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